同一天，时代华纳没人愿要的股票仅以43美元收盘。在过去的两年中，时代华纳的股票已经跌了8个百分点。而时代公司和华纳传播公司并购以来的五年间，时代华纳的股票以平均每年7.8%的速度增长，而标准普尔500指数则以每年12.2%的速度增长，所以杰里·李文作为世界上最大的媒体娱乐公司的CEO的表现只能用糟糕来形容。
时代华纳与特纳传播公司的并购
时代华纳现在已经一无是处。事实上，由于时代华纳已经落后于它的竞争对手，如今的时代华纳再也不是世界上最大的媒体娱乐公司。这份荣耀已经属于沃尔特·迪士尼公司。迪士尼公司于1995年8月出190亿美元买下美国广播公司（CapitalCities/ABC）。此刻是不容回避问题的，李文必须清理时代华纳的资产负债表。几个月以来，他正努力把时代华纳在特纳传播公司21.9%的股权卖出去。用卖掉资产的钱来还债并不是件光荣的事，但是除此之外，李文还有其他选择吗？
就在此时，李文突然灵机一动：他决定不再卖公司在特纳的股份，而是要买下特纳传播公司。但是这个最新的“转变型交易”只是李文一时起的念头，他还没有和任何一位管理者进行协商，也没有和投资家以及银行家进行讨论。“我们可以这样说，杰里·李文到了山顶，然后带着自己的想法回来了。”迪克·帕森如此解释这件事。
9月22日，迪士尼和美国广播公司（Disney-CapCities/ABC）并购宣布后一个月，杰里·李文也宣布了一件重大的事。他想用时代华纳所集得的75亿美元股票买下特纳传播公司目前还不属于时代华纳公司的78.1%的股份。和特纳传播公司的并购很明显是要利用公司规模的扩大来巩固时代华纳作为世界上最强大的媒体娱乐公司的地位。亨利·卢斯时代，时代公司像其他大多数公司一样通过利用利润进行投资，进行“有机地”增长，但这种策略需要时间和长期的规划，而只买数量和规模则要简单得多。时代公司曾经花149亿美元买下几乎和自己的业务毫不相干的华纳传播公司，从而挽救了自己。如今，杰里·李文还要通过买下特纳传播公司来拯救自己。
像所有的交易一样，这个交易也在短期内削弱了李文的批评者们。另外，我们还会看到这样的情况：每次只要李文一努力达成这种规模交易，人们就会想到时代华纳是李文在当家，时代华纳已经成了他自己的公司，没有人会把时代华纳与史蒂夫·罗斯或尼克
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